Министерство финансов России объявило о значительном увеличении объёмов продажи валюты на внутреннем рынке. Причиной стало недополучение федеральным бюджетом нефтегазовых доходов в декабре на 137,6 млрд рублей. Для компенсации дефицита и в соответствии с бюджетным правилом ведомство направит на рынок средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Ключевые параметры новой интервенции:

• Период проведения: с 5 декабря по 15 января 2026 года.

• Ежедневный объём: продажи составят эквивалент 5,6 млрд рублей в день в форме юаней и золота.

• Масштаб: это рекордный за последние почти два года показатель. Для сравнения, в октябре Минфин продавал валюту лишь на 100 млн рублей в сутки, а в сентябре — на 600 млн.

Совокупное влияние на рынок усилится за счёт операций ЦБ

Важно, что действия Минфина будут накладываться на продолжающиеся валютные операции Банка России. Самостоятельно регулятор продаёт на рынке по 8,94 млрд рублей в день до конца 2025 года.

Таким образом, с 5 декабря совокупный объём чистых продаж иностранной валюты на российском рынке достигнет 14,5 млрд рублей в день против примерно 9 млрд рублей в ноябре. Это означает увеличение предложения инвалюты более чем на 60%.

Прогнозируемый эффект для курса рубля

Столь резкий рост объёма интервенций создаст значительное дополнительное давление на курс рубля. Ожидается, что увеличенное предложение иностранной валюты со стороны двух ключевых финансовых институтов будет способствовать:

• Сдерживанию укрепления рубля в случае роста цен на нефть.

• Созданию предпосылок для умеренного ослабления национальной валюты в условиях сохранения текущих рыночных тенденций.

Решение Минфина подчёркивает его готовность активно использовать механизмы бюджетного правила для сглаживания бюджетных разрывов, что в краткосрочной перспективе станет доминирующим фактором для валютного рынка.